Risques liés à la nature : faire entrer la donnée de terrain dans les modèles

Par un communiqué du 20 mai 2025, la Banque de France a annoncé un consortium de modélisation macroéconomique des risques liés à la nature. Ce projet de recherche pluriannuel réunit la Banque de France, les laboratoires du CREST, de Polytechnique, du CIRED et de PSE (i-MIP) et la Fondation pour la recherche sur la biodiversité (FRB).

Son objet est de représenter dans les modèles l'effet de la dégradation du capital naturel (forêts, sols, océans, biodiversité) sur l'activité économique et la stabilité financière, ainsi que l'effet inverse. Le périmètre retenu est la France, y compris les risques importés par les chaînes d'approvisionnement.

L'initiative s'appuie sur les travaux du Network for Greening the Financial System (NGFS) et sur le document de travail n° 959 de la Banque de France (Salin, Kedward et Dunz, août 2024). Ce document passe en revue les modèles d'évaluation intégrée capables de relier la nature et l'économie pour construire des scénarios à l'échelle mondiale.

Dans son document de travail n° 826 de 2021, la Banque de France estimait que 42 % de la valeur des titres détenus par les institutions financières françaises provenaient d'émetteurs très ou extrêmement dépendants d'au moins un service écosystémique. Ce chiffre donne l'ordre de grandeur de l'exposition que les modèles cherchent désormais à traduire en scénarios.

Le 9 avril 2026, le NGFS a publié trois notes sur la nature : la première sur les données liées à la nature, leurs métriques, leurs sources et leurs usages ; la deuxième sur l'amélioration des outils de modélisation des scénarios de risques financiers liés à la nature ; la troisième sur la supervision de ces risques. Elles complètent le cadre conceptuel publié en juillet 2024 et les recommandations de décembre 2023 sur la construction de scénarios.

Le 7 juillet 2026, la Banque de France a annoncé une chaire « Modélisation des risques économiques et financiers liés à la nature », hébergée par la Fondation du Risque, avec l'École polytechnique, l'ENSAE Paris, le CIRED, Paris School of Economics et la FRB.

La question des données d'entrée est donc posée en tant que telle, à côté de celle des modèles. C'est sur ce point que porte la présente note.

Les modèles macroéconomiques raisonnent sur des agrégats : secteurs, régions, chaînes de valeur. Les pressions qu'ils cherchent à représenter s'exercent pourtant en des lieux précis. L'artificialisation d'un terrain, la fragmentation d'un corridor écologique ou l'imperméabilisation d'une parcelle se produisent sur un site, au moment d'une opération.

L'immobilier et l'aménagement en donnent un exemple direct. Une opération part d'un état initial, transforme le site pendant le chantier, puis l'exploite pendant des décennies. Évaluée à chacune de ces phases, elle produit des données datées, localisées et comparables d'un site à l'autre.

Ces données ne remplacent ni les bases mondiales ni les modèles. Elles peuvent servir à caler des hypothèses, à contrôler des ordres de grandeur et à suivre dans le temps l'effet réel des décisions d'investissement.

Une donnée de projet n'a de valeur pour un modèle que si elle peut être comparée, agrégée et contrôlée. IRICE retient cinq conditions, qui valent pour tout dispositif, quel que soit son opérateur.

IRICE évalue les opérations et décide de la certification Effinature, qui porte sur la performance écologique des opérations de construction neuve, de rénovation, d'aménagement et de maintien en exploitation (haute valeur écologique). Les quatre référentiels, en version 25.05, sont conçus par NORMATYS, qui les élabore, les adopte et les publie. Le premier référentiel Effinature date de 2010. En construction neuve, 119 exigences sont évaluées, et chaque certificat est inscrit au registre public.

IRICE opère aussi le Biodiversity Performance Score (BPS), outil d'évaluation qui produit un score et une attestation signée par IRICE à chaque phase du projet : état initial, conception, livraison. Le BPS compte plus de 70 critères répartis en 6 thématiques.

Les deux dispositifs ont été construits autour des conditions ci-dessus : référentiels publics et versionnés, données rattachées à une phase du projet, évaluation conduite par IRICE en tierce partie, certificats Effinature inscrits au registre public, table de correspondance du BPS avec la CSRD, le SFDR et la taxonomie. Le Biodiversity Standard Council, comité de schéma qui réunit experts, maîtres d'ouvrage, investisseurs et collectivités, approuve les versions des référentiels.

Ils ne couvrent qu'une partie du parc immobilier et des opérations d'aménagement. Leurs données ont vocation à compléter les bases existantes, pas à s'y substituer.

IRICE soutient l'initiative de la Banque de France et formule trois propositions à l'intention du consortium et des travaux qui l'ont suivi.

• Préciser, dans les futurs scénarios liés à la nature, le niveau de preuve attendu des données d'entrée : mesurée et vérifiée par un tiers, déclarée par l'entreprise, ou estimée par défaut.
• Engager un travail de correspondance entre les indicateurs mesurés sur site et les variables des modèles, à partir des référentiels publics existants, quel que soit leur opérateur.
• Associer aux échanges techniques sur les données ceux qui produisent la donnée de terrain : maîtres d'ouvrage, écologues, organismes d'évaluation.

IRICE se tient à la disposition de la Banque de France et des équipes de recherche pour tout échange technique sur la transposition d'indicateurs de terrain dans les modèles. La grille de lecture publiée par IRICE dans son livre blanc « Biodiversité, immobilier et finance durable » détaille ces exigences de preuve.